Татарстан сел на сукук

Республика намерена занять денег с помощью исламских инструментов

Татарстан может стать первым российским эмитентом исламских ценных бумаг. Президент республики Рустам Минниханов и казанская ИФК «Линова» в ходе визита в Малайзию достигли договоренности с местными финансовыми компаниями о совместной подготовке выпуска облигаций сукук для республики. Параметры и сроки займа пока неизвестны. Эксперты подсчитали, что его объем будет в пределах 11 млрд руб. , иначе госдолг Татарстана превысит собственные доходы региона.

Вчера пресс-служба президента Татарстана сообщила, что накануне в рамках рабочего визита Рустама Минниханова в Малайзию в Куала-Лумпуре был оформлен «протокол о намерениях по выпуску суверенных облигаций сукук для Республики Татарстан». Документ подписали Рустам Минниханов, генеральный директор ИФК «Линова» и президент некоммерческого фонда развития исламского бизнеса и финансов в Татарстане Ленар Якупов, председатель совета директоров группы компаний Amanah Raya Berhad Хаджи бин Ахмед Дусуки и директор группы компаний Kuwait Finance House (Malaysia) Джамиля Джамалуддин. Президент Минниханов выразил надежду на скорую адаптацию банковского законодательства России к нормам работы с исламскими финансовыми институтами. Стороны предполагают, что первым шагом реализации проекта станет обучение специалистов из Татарстана в Малазийском международном центре исламского финансирования.

Сукук — ценные бумаги, выпускаемые в соответствии с требованиями мусульманского права, которое не допускает взимание процентов по кредиту. Они представляют собой инвестиционный сертификат о праве его владельца на долю в общей собственности пропорционально величине вложенных активов. Сукук является инструментом среднесрочных вложений.

Параметры, сроки и цель займа вчера выяснить не удалось. Коммерческий директор ИФК «Линова» Айрат Исламов сообщил „Ъ“, что вчера Рустам Минниханов и Ленар Якупов еще находились в Малайзии, а сам он не располагает полной информацией о достигнутых договоренностях. Он лишь сказал, что проблем с соответствием работы исламских финансовых институтов российскому законодательству у эмитента возникнуть не должно. По словам господина Исламова, коренных противоречий в них нет, «есть незначительные технические сложности, которые можно преодолеть».

В «Линова» отметили, что Татарстан в настоящее время пока единственный субъект в РФ, реализующий проект по выходу на исламский рынок финансов. По сведениям компании, о возможности выпуска сукук ранее говорил только банк ВТБ. Однако, как сообщили „Ъ“ в пресс-центре ОАО «Банк ВТБ», на данном этапе у банка нет конкретных планов по выпуску облигаций сукук. «Мы будем рассматривать возможность такой формы заимствования в случае наличия спроса и при благоприятных рыночных условиях»,— сказали в ВТБ.

Между тем ранее господин Минниханов говорил о недопустимости новых заимствований. «Это сразу приведет к дефолту»,— предупреждал он в январе текущего года, выступая перед главами муниципалитетов еще в статусе премьер-министра. Госдолг Татарстана в 2009 году вырос в 1,6 раза — до 36,7 млрд руб. и составил 54% объема собственных доходов республиканского бюджета. К октябрю 2010 года госдолг увеличился еще на 43% и превысил 52,3 млрд руб. В ноябре Госсовет утвердил предельный размер госдолга республики на 2011 год — 63,3 млрд руб. При этом консолидированные доходы бюджета республики на предстоящий год утверждены в объеме 92,6 млрд руб., из которых, как ожидается, собственные доходы региона составят 69,9 млрд руб. Расходы приняты в размере 103,4 млрд руб., дефицит — 10,8 млрд руб.

Несмотря на существенную долговую нагрузку республики, заместитель директора компании «Центр фискальной политики» Александр Дерюгин считает, что Татарстан пока располагает резервом для заимствований. Он отметил, что сумма долга не должна превышать собственные доходы бюджета — без учета межбюджетных трансфертов. «Таким образом, у республики теоретически есть предельный запас около 10-11 млрд рублей»,— сказал он. Эксперт предположил, что эти средства уже заложены в татарстанский бюджет на 2011 год — «такие вопросы решаются заранее». В Минфине Татарстана эту информацию не смогли прокомментировать, сославшись на отсутствие спикеров.

Главный экономист УК «Финам менеджмент» Александр Осин также считает, что республика может выпустить сукук в пределах 11 млрд руб. По его мнению, на данный момент у республики нет значимых рисков рефинансирования долга в среднесрочном периоде. «Долг и дефицит региона находятся на отметках на порядок ниже, чем это, к примеру, наблюдается в развитых странах, при этом сохраняется поддержка со стороны федерального бюджета. Важно отметить, что долг Татарстана более чем наполовину состоит из кредитов, привлеченных из федерального бюджета»,— отмечает эксперт.